展望5月，主流澳巴矿的发运节奏将加快。除FMG之外的三大矿山虽然一季度发运和产量低于预期，但均维持年度发运目标不变。随着中国需求的增加二季度将有较强的发运回补预期，下半年发运节奏将进一步加快，全年发运量呈前低后高的分布。FMG2022财年至今已累计发运1.4亿吨，同比增5%左右。近期上调其2022财年发运目标至1.85亿—1.88亿吨，之前为1.8亿—1.85亿吨。预计今年二季度发运区间4540万—4840万吨，大概率在4750万吨附近，环比今年一季度进一步增加，未来低品矿供应将进一步宽松。非主流矿方面，除去俄罗斯和乌克兰精粉外，其他非主流矿发运量预计会有不同程度的回升，全球铁矿供应总量将趋于阶段性宽松。铁水产量近期已恢复至近年同期高位水平，5月有进一步提产空间。钢厂对铁矿的主动补库意愿将增强，港口库存有进一步去化的空间，铁矿自身供需基本面5月仍将维持坚挺。稳增长预期下，成材后续消费有回补预期，随着市场对下游终端需求恢复预期的不断转好，铁矿远月合约估值有望逐步修复。期权上策略上可尝试卖出看跌期权以收取权利金。受宏观和情绪因素影响，铁矿价格后续波动将加剧，期权隐含波动率有再度上行的预期，期权策略上也可尝试构建买入跨式组合的操作。

  展望5月，华东地区终端用钢需求有望逐步恢复，全国成材表需恢复速度或将加快，但仍难完全恢复至旺季应有的水平。成材出口有望增加。二季度铁元素需求的释放将延后，但不会缺席。在稳增长预期下铁元素终端需求后续有集中回补预期，将提振铁矿远月合约。