本周国内贵州螺旋钢管基本呈窄幅震荡走势。本周145小窄带市场多采取高挂低靠的出价方式，盘中成交如遇困难，逐步窄幅度降价。本周期货市场起伏波动较大，小窄带下游市场采货呈现消极的态势，加之小窄带企业复产较多，较上周市场的供需关系得以改善，因此在本周四，周五两天下游采货积极性进一步萎缩。从本周行情来看，下游需求弱仍为拖累市场的主要因素。原料面库存仍处于释放阶段，短期下游或陆续开工，限产等政策解除后，市场活跃度或有所提高。考虑到三月底至四月初，唐山及邯郸限产解除，市场供应量或呈现增加态势，因此供应面压力加大。需求面，下游终端开始陆续复产，下游企业近期已正常开工，但对市场提振作用有限。利 润的变化是影响2019年钢材供应的一个重要因素，根据我们的测算，目前长流程端钢厂利润回升至636元/吨，短流程利润回升至250元/吨附近。受此影 响，电炉钢开工率近几周明显回升，截止到3月29日当周，全国53家电弧炉企业开工率和产能利用率分别为74.23％和61.05％，而春节前后电炉钢开 工率曾一度跌至个位数。3月下旬之后钢厂高炉开工率和产能利用率也有小幅回升。预计后期随着环保限产力度的减弱以及电炉钢复产的继续加快，4月份之后市场 供给压力将逐渐增大，对贵州螺旋钢管价格形成压制。同时考虑到电炉钢供给弹性较大，2019年全年来看，电炉钢成本或成为螺纹钢现货价格的主要运行中枢。3月初，螺纹钢开始进入去库存阶段，比2018年提前半个月左右。截止到3月29日当周，螺纹钢总库存为1118.83万吨，较前期高点下跌240.42万 吨；钢厂库存前置因素使得厂库的降幅明显快于社会库存。从历史数据看，螺纹钢春季的平均去库存周期在16周左右，故未来一段时间螺纹钢库存仍将延续下行态 势。但对于后期的库存数据，我们更多的应关注去库存速率的变化，考虑到近几周螺纹钢产量回升明显，且4月份唐山、邯邢地区钢厂准备复产，在加上4月份之后 螺纹钢需求强度将有所减弱，我们预计，4月下旬之后螺纹钢库存降幅将逐步趋缓，届时对价格影响可能偏利空。综上所述，短期来看贵州螺旋钢管市场或仍延续震荡趋弱走势。